|
|
 Friday, September 10, 2010
|
|
|
|
|
TPOLY ยังเติบโตได้อีกนาน
Posted on Friday, July 16, 2010 |
เมื่อไรที่เศรษฐกิจมีความผันผวน ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ประมูลงานได้รับผลกระทบไม่มากก็น้อย เนื่องเพราะโครงการต่างๆ ชะลอการดำเนินงานเพื่อรอความชัดเจน แต่ TPOLY แทบจะไม่ได้รับผลกระทบจากปัญหาดังกล่าวเลย ตรงกันข้ามธุรกิจกลับเติบโตอย่างต่อเนื่อง
“TPOLY เป็นหุ้นจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ และผมยังมองไม่ออกว่าหุ้นตัวนี้มีความเสี่ยงอยู่ตรงไหนบ้าง” อาณัติ ปิ่นรัตน์ ผู้อำนวยการ สายงานบัญชีและการเงิน บมจ.ไทยโพลีคอนส์ กล่าว
จากคำพูดดังกล่าว สะท้อนให้เห็นว่าเขามั่นใจต่อการดำเนินธุรกิจของ TPOLY ทั้งปัจจุบันและอนาคต และยิ่งในฐานะต้องดูแลการเงินทั้งหมดของบริษัท ทำให้เขามองเห็นสถานะทางด้านการเงิน ซึ่งถือเป็นหัวใจสำคัญต่อธุรกิจ ว่ามีความแข็งแกร่งที่ไว้วางใจได้
TPOLY เริ่มประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้างโรงงานซึ่งรับงานต่อจากผู้รับเหมารายใหญ่ มาตั้งแต่ปี 2531 หลังจากนั้นได้เริ่มพัฒนาการทำอาคารสูง คอนโดมิเนียม โรงพยาบาล อาคารขนาดใหญ่ และอาคารเรียน นอกจากนี้ยังได้เข้าไปรับงานก่อสร้างโรงไฟฟ้า และโรงงานปิโตรเคมีอีกด้วย
นับตั้งแต่ปี 2548 ถึง 2552 TPOLY มีการเติบโตขึ้นเฉลี่ยต่อปี 43.4% นับเป็นตัวเลขที่สูงมาก “พวกเราพยายามเติบโตตลอดเวลา” อาณัติ บอก โดยยอดขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้กำไรเบื้องต้น (Goss Profit) และกำไรสุทธิ เพิ่มขึ้นตลอดเวลา
สาเหตุสำคัญ อาณัติอธิบายว่ามาจาก TPOLY ได้รับงานเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้บริษัทมีแผนเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ลดต้นทุน ทำให้ตัวเลขออกมาดี สังเกตจากความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้นจาก 3.66% ในปีที่แล้ว เป็น 7.14% ในไตรมาสแรกปีนี้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายลดลงจาก 5.52% ในปีที่แล้ว เป็น 4.22% ในไตรมาสแรกปีนี้
“ผลออกมา ทำให้กำไรสุทธิขยับขึ้นมาเป็น 5.3% ในไตรมาสแรกปีนี้ จากเดิมที่อยู่ 2.24% ในปีที่แล้ว”
อย่างไรก็ตาม มีคำถามตามมาว่าจากนี้ไปตัวเลขยอดขายของ TPOLY คงจะไม่เติบโตแบบก้าวกระโดดเหมือนในอดีต ดังนั้นการที่จะเห็นตัวเลขเติบโตเหมือนช่วง 5 ปีที่ผ่านมาแทบจะเป็นไปไม่ได้ ซึ่งเรื่องนี้อาณัติ บอกว่า แม้ว่ายอดขายจะเริ่มทรงๆ เมื่อเทียบกับ 5 ปีก่อนหน้า แต่ยังคงมีการเติบโตอยู่ และ 3 ปีข้างหน้าก็จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง เพียงแต่การเติบโตจะไม่เหมือนเดิม เนื่องจากฐานธุรกิจมีขนาดใหญ่ขึ้น
“เปอร์เซ็นต์การเติบโตจะลดลง แต่มูลค่าจะโตขึ้น” อาณัติ ชี้ “เป้าหมายรายได้ปีนี้ พวกเราจะให้ได้มากกว่าปีที่แล้วประมาณ 20%”
โดยสัญญาณที่บ่งบอกว่า TPOLY เติบโตอย่างต่อเนื่อง คือ สามารถรับงานได้หลายๆ กลุ่ม และทำให้เกิดการกระจายความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ โดยปัจจุบันบริษัทมี Backlog ในมือสูงถึง 3,540 ล้านบาท ถือเป็นตัวเลขที่ใกล้เคียงกับเป้าหมายที่วางเอาไว้ในปีนี้ที่ 4,000 ล้านบาท
มาถึงเรื่องการบริหารเงิน อาณัติบอกว่าด้วยสภาพเศรษฐกิจยังไม่แน่นอนแบบนี้ มีความอึดอัดกับการบริหารเงินบ้าง เพราะบางจังหวะบริษัทจะเก็บเงินได้ล่าช้า “แต่ผมก็ไม่ถึงกับกังวลว่าเงินจะขาดมือ” อาณัติ ชี้ “พวกเราไม่ได้วางเป้าหมายว่าในแต่ละปีจะต้องมีเงินทุนขนาดไหน แต่จะใช้วิธีดูจาก Backlog ว่ามีขนาดไหน แล้วจะต้องใช้เงินทุนเท่าใด”
พูดง่ายๆ TPOLY ใช้วิธีการบริหารเงินด้วยการใช้โครงการต่อโครงการ “พวกเราไม่ได้เดือดร้อนเรื่องเงินทุน ซึ่งผมพอใจกับระดับสภาพคล่องทางการเงินที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน”
โดยหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ในไตรมาสแรกอยู่ที่ 0.17 เท่า แถมส่วนใหญ่เป็นหนี้การค้า ขณะที่หนี้ระยะยาวถือได้ว่าเป็นบริษัทที่ปลอดหนี้ (Clean loan) ทำให้ Leverage (สัดส่วนของหนี้) อยู่ที่ 1.28 เท่า เท่านั้น “พวกเราค่อนข้างให้ความสำคัญกับ D/E Ratio เพราะถ้าละเลยจะมีผลกระทบต่อเนื่องค่อนข้างมาก แต่ก็ไม่ถึงขนาดว่าในแต่ละปีตัวเลขจะต้องเกิดระดับไหน เพราะว่านโยบายการทำธุรกิจของพวกเรา ทำให้ D/E Ratio จะโตไม่มาก เพราะเป็นหนี้การค้า หรือ trade payable ดังนั้นก็จะมีลูกหนี้การค้า หรือ receivable ตามมา”
อาณัติ ทิ้งท้ายเอาไว้ว่า นโยบายการเงินของ TPOLY นั้น เงินจะหมุนไปตามธรรมชาติ แต่เรื่องการก่อหนี้ บริษัทค่อนข้างระมัดระวังมาก “พวกเราไม่อยากทำอะไรผลีผลามจนทำให้ระบบการเงินมีปัญหา”
จากคอลัมน์ Inside CFO โดย ฐิติเมธ โภคชัย นิตยสาร M&W กรกฎาคม 2553
|
Posted on Friday, July 16, 2010 (Archive on Friday, July 23, 2010)
Posted by suchitra Contributed by suchitra
|
|
|
|